Dynamic dark pool trading strategies in limit order markets

Estratégias de Negociação Dark Pool Dinâmicas em Mercados de Ordem Limitada Resumo: Nós modelamos um mercado financeiro dinâmico onde os traders enviam ordens para um livro de ordens com limite (LOB) ou para um Dark Pool (DP). Mostramos que existe uma externalidade de liquidez positiva no DP, que as ordens migram do LOB para o DP, mas que o volume global de negociação aumenta quando um DP é introduzido. Também demonstramos que a participação de mercado do DP é maior quando a profundidade do LOB é alta, quando o spread do LOB é estreito, quando o tamanho do tick é grande e quando os comerciantes buscam proteção contra o impacto no preço. Além disso, enquanto a profundidade cotada no LOB sempre diminui quando um DP é introduzido, os spreads cotados podem diminuir para estoques de líquido e aumentar para os ilíquidos. Também mostramos que a interação dos traders com o LOB e o DP gera padrões sistemáticos interessantes a fim de diferentemente do Parlor (1998), a probabilidade de uma continuação é maior do que a de uma reversão apenas para ações líquidas. Além disso, quando a profundidade diminui em um lado do LOB, a liquidez é drenada do DP. Quando um DP é adicionado a um LOB, o bem-estar total, bem como o bem-estar dos comerciantes institucionais aumenta, mas apenas para o estoque de liquidez, o bem-estar dos comerciantes de varejo sempre diminui. Finalmente, quando os pedidos em flash fornecem operadores selecionados com informações sobre o estado do DP, mostramos que mais pedidos migram do LOB para o DP, e os efeitos de bem-estar do DP são aprimorados. Trabalhos relacionados: Working Paper: Dynamic Dark Trading Trading Strategies in Limit Order Markets (2010) Este item pode estar disponível em outro lugar no EconPapers: Procure por itens com o mesmo título. Referência de exportação: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML / Texto Este site é parte do RePEc e todos os dados aqui apresentados são parte do conjunto de dados RePEc. Seu trabalho está faltando no RePEc Aqui está como contribuir. Dúvidas ou problemas Verifique o FAQ do EconPapers ou envie um e-mail para. Página atualizada 2016-12-14Estratégias de Negociação de Dark Pool Dinâmicas em Mercados de Ordem Limitada Modelamos um mercado de ordens de limite dinâmico com traders que enviam ordens para um livro de ordens com limite (LOB) ou para um Dark Pool (DP). Mostramos que existe uma externalidade de liquidez positiva no DP, que as ordens migram do LOB para o DP, mas que o volume global de negociação aumenta quando um DP é introduzido. Também demonstramos que a participação de mercado de DP é maior quando a profundidade de LOB é alta, quando os spreads de LOB são estreitos, quando há mais volatilidade e quando o tamanho do tick é maior. Além disso, enquanto a profundidade cotada dentro do LOB sempre diminui quando um DP é introduzido, os spreads cotados podem diminuir para estoques líquidos e aumentar para ações ilíquidas. Finalmente, quando as ordens. ash fornecem aos negociadores selecionados informações sobre o estado do DP, mostramos que mais pedidos migram do LOB para o DP. Se você tiver problemas para baixar um arquivo, verifique se você tem o aplicativo adequado para visualizá-lo primeiro. Em caso de problemas adicionais, leia a página de ajuda do IDEAS. Observe que esses arquivos não estão no site do IDEAS. Por favor, seja paciente, pois os arquivos podem ser grandes. Documento fornecido pela Universidade do Estado de Ohio, Charles A. Dice Centro de Pesquisa em Economia Financeira em sua série Working Paper Series com número 2010-6.Dark Pool Trading Strategies Modelamos um mercado financeiro onde os traders têm acesso a um livro de pedidos com limites totalmente transparentes. (LOB) e para um Dark Pool opaco (DP). Quando um DP é introduzido em um mercado de LOB, os pedidos migram para o DP do LOB, mas o volume geral de negócios aumenta. Além disso, a profundidade citada no interior do LOB diminui, mas os spreads cotados tendem a estreitar em livros profundos e a alargar-se em rasos. A participação de mercado do DP é maior quando a profundidade do LOB é alta, quando o spread do LOB é estreito, quando o tamanho do tick é grande e quando os comerciantes buscam proteção contra o impacto do preço. Quando a profundidade diminui em um lado do LOB, a liquidez é drenada do DP. Quando os pedidos em Flash fornecem aos negociadores selecionados informações sobre o estado do DP, mais pedidos migram do LOB para o DP, mas a qualidade geral do mercado melhora. Se você tiver problemas para baixar um arquivo, verifique se você tem o aplicativo adequado para visualizá-lo primeiro. Em caso de problemas adicionais, leia a página de ajuda do IDEAS. Observe que esses arquivos não estão no site do IDEAS. Por favor, seja paciente, pois os arquivos podem ser grandes. Documento fornecido pelo IGIER (Instituto Innocenzo Gasparini de Pesquisa Econômica), Universidade Bocconi em sua série Working Papers com o número 421.